Khả năng trả nợ – Định nghĩa
Trong lĩnh vực tài chính kinh doanh, chúng ta không thể không nhắc đến một khái niệm quan trọng là “tỷ lệ bao phủ nợ” hay còn gọi là “debt-service coverage ratio” (DSCR).
Tỷ lệ này đo lường khả năng thanh toán nợ hiện tại của một doanh nghiệp. Nó cho chúng ta biết dòng tiền ròng sẽ bao phủ số nợ trong một năm, kể cả lãi vay, vốn gốc, các khoản thanh toán cho thuê và quỹ chìm.
Đối với chính phủ, DSCR là doanh thu xuất khẩu cần thiết để trả lãi và gốc hàng năm đối với nợ nước ngoài. Còn đối với tài chính cá nhân, DSCR là chỉ số ngân hàng sử dụng để đánh giá khả năng vay của một cá nhân dựa trên thu nhập.
Cách tính DSCR – Công thức và ý nghĩa
Để tính DSCR, chúng ta cần lấy thu nhập hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí hoạt động (không bao gồm thuế và chi phí lãi vay), tức là thu nhập trước lãi vay và thuế (ebit). Công thức cụ thể như sau:
DSCR = Thu nhập ròng từ hoạt động kinh doanh / Tổng nợ phải trảNgười cho vay thường đánh giá DSCR trước khi tiến hành cho vay. Nếu DSCR < 1, tức là dòng tiền âm, người đi vay không thể hoặc khó trả các nghĩa vụ hiện tại nếu không dựa vào các nguồn vay bên ngoài.
DSCR = 1.1 có thể khiến công ty dễ bị tổn thương, thậm chí là mất khả năng thanh toán. Trong một số trường hợp, người cho vay có thể yêu cầu duy trì một mức tối thiểu của DSCR nếu khoản vay chưa được thanh toán.
Thông thường, DSCR > 1 cho thấy khả năng đáp ứng nợ hiện tại. Tuy nhiên, mức tối thiểu của DSCR có thể thay đổi tùy thuộc vào tình hình kinh tế.
Ví dụ về DSCR
Hãy xem ví dụ sau để hiểu rõ hơn về cách tính DSCR và ý nghĩa của nó:
Giả sử một nhà phát triển bất động sản muốn vay thế chấp từ một ngân hàng. Người cho vay sẽ tính toán DSCR để xác định khả năng vay và trả nợ của nhà phát triển dựa trên thu nhập từ việc cho thuê.
Nhà phát triển khẳng định thu nhập cho thuê hàng năm là 2.150.000 đô la, trong khi người cho vay yêu cầu trả nợ hàng năm là 350.000 đô la. Vậy DSCR sẽ được tính như sau:
DSCR = 2.150.000 USD / 350.000 USD = 6.14Kết quả này chứng tỏ người đi vay có khả năng trả nợ đảm bảo.
So sánh DSCR và tỷ lệ thanh toán lãi vay
Tỷ lệ thanh toán lãi vay cao sẽ cho thấy tình hình tài chính của công ty ổn định. Tuy nhiên, chỉ số DSCR lại mang tính toàn diện hơn. Nó đo lường khả năng trả nợ gốc và lãi tối thiểu trong một khoảng thời gian nhất định.
Cả hai chỉ số đều cho biết khả năng trang trải chi phí nợ tối thiểu. Tuy nhiên, nếu chỉ số dưới 1, công ty sẽ gặp rủi ro về thu nhập và có thể gặp khó khăn trong quá trình trả nợ.
DSCR là một chỉ số quan trọng không chỉ đối với quản lý tài chính doanh nghiệp mà còn rất hữu ích trong việc quản lý và đánh giá rủi ro đầu tư kinh doanh.